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Chapter 11 11-37 |
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Determination of Pass Throughs and Stock Basis Adjustments |
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Mike and Nancy are equal shareholders in MN Corporation, and S corporation. The |
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corporation, Mike, and Nancy are calendar year taxpayers. The corporations has been |
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an S coproation during its entire existence and thus has no accumulated E&P. The |
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shareholders have no loans to the corporations. The corporations incurred the following |
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items in the current year: |
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Sales |
$300,000 |
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Cost of goods sold |
140,000 |
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Dividends on corporate investments |
10,000 |
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Tax exempt interst income |
3,000 |
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Section 1245 gain (recapture)on equipment sale |
22,000 |
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Section 1231 gain on equipment sale |
12,000 |
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Long-term captial gain on stock sale |
8,000 |
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Long – Term captial loss on stock sale |
7,000 |
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Short term captial loss on stock sale |
6,000 |
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Depreciation |
18,000 |
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Salary to Nancy |
20,000 |
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Meal and entertainment expenses |
7,800 |
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Interest expense on loans allocable: |
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Business debt |
32,000 |
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Stock investments |
6,400 |
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Tax-exempt bonds |
1,800 |
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Principal payment on busines loan |
9,000 |
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Charitable contributions |
2,000 |
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Distributions to shareholders ($15,000 each) |
30,000 |
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A) Compute the S coprotaiton’s ordinary income and separately stated items
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